【独家焦点】能言汇说/经济疲弱 英镑料下试1.25
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近期全球多间主要央行紧缩行动均超出市场预期。首先是加拿大央行和澳洲储备银行在暂停加息后不久纷纷恢复加息周期。英伦银行则紧随其后，由于英国通胀数据持续反弹，5月消费者物价指数超出市场预期，按年上升8.7%，核心通胀则升至7.1%，为自从1992年3月以来的最高水平。为了显示压抑高通胀的决心，英伦银行上星期出乎市场预期鹰派加息半厘，行长贝利称会尽力将通胀降至目标水平。
加息13次 英通胀仍高企
自2022年开始，环球各大央行纷纷开启加息周期以压抑各自国内过热的通胀。与美、欧、澳、加等央行比较，英伦银行算是较早开启加息周期的央行。自从2021年12月以来至今，英伦银行已连续加息13次，将利率上调至5厘，创2008年4月以来高位。但现时主要西方国家通胀均见明显降温，唯英国仍于高位徘徊，通胀水平暂列上述国家之首。彭博利率期货显示，市场预计英伦银行接下来三次议息会议将继续收紧货币政策，当中8月加息半厘的几率高达近九成，预计利率峰值或将于约6.2厘位置才见顶。
但现时市场开始忧虑，英国疲弱的经济还能否承受得住央行如此重拳加息。国际货币基金组织上调今年英国经济增长预期至0.3%的负增长，是发达经济体中预测表现最差的国家。前瞻性指标如制造业采购经理人指数亦持续收缩，6月初值暂录46.2，不仅差过市场预期，更是该指标连续第11个月位于50盛衰线以下，经济增速仍然放缓。而英伦银行本月鹰派行动，曾刺激英镑一度高见近1.285水平的去年4月以来高位，但收市仍以小幅下跌收场，执笔之时正于约1.272水平整固，说明英镑上升动力已逐渐减弱，短线不排除回调至50天线约1.25水平。
（光大证券国际产品开发及零售研究部）
